|
Rådgivningsstöd
|
Rådgivningsstöd
Genomgång av värdepapperstypen för kund och representant. Används av rådgivare som stöd vid kunskapsbedömning och dokumentation av kundkunskap.
En kapitalskyddad obligation erbjuder en så kallad asymmetrisk avkastningsprofil. En negativ kursutvecklings påverkan på investerat kapital är begränsad, medan avkastningen i övrigt är kopplad till kursutvecklingen. Hur stor del av kursutvecklingen investeraren får ta del av beror på deltagandegraden.
Underliggande index stiger 40 % under löptiden. Deltagandegraden är 80 %. Kunden erhåller 100 % + (40 % × 80 %) = 132 % av nominellt belopp.
Underliggande index faller 30 %. Kapitalskyddet aktiveras. Kunden erhåller 100 % av nominellt belopp – ingen förlust av investerat kapital (förutsatt att emittenten inte fallerar).
Kapitalskyddade obligationer har en relativt låg till medelhög riskprofil jämfört med direktinvesteringar i aktier. Det är dock viktigt att förstå de risker som faktiskt finns, trots kapitalskyddet.
Det nominella beloppet skyddas vid förfall. Kunden riskerar i normalfallet inte att förlora investerat kapital om produkten hålls till slutdag och emittenten inte fallerar.
Produkten är ett skuldebrev utgivet av en emittent. Om emittenten fallerar kan hela det investerade beloppet gå förlorat – kapitalskyddet gäller inte vid emittentens konkurs.
Produkten är avsedd att hållas till förfall. Förtida försäljning kan ske på andrahandsmarknaden men till ett pris som kan vara lägre än nominellt belopp beroende på rådande marknadsförhållanden. Vid ej normala marknadsförutsättningar kan det vara svårt eller omöjligt att avyttra investeringen i förtid.
Om underliggande inte stiger får kunden tillbaka nominellt belopp. Eftersom priserna i samhället kan ha ökat under löptiden kan pengarna vara värda mindre än vid investeringstillfället. Kunden kan alltså ha gjort en förlust i köpkraft trots att det nominella kapitalet återbetalas.
En kapitalskyddad obligation är ett strukturerat finansiellt instrument som vanligtvis byggs upp av två delar: en del som ska göra det möjligt att återbetala nominellt belopp vid förfall, och en del som ger möjlighet till avkastning. Det är kombinationen av dessa delar som gör att produkten både kan ha skydd och möjlighet till uppsida.
Utgör kapitalskyddet. En obligation som inte betalar löpande ränta utan köps till ett lägre pris och återbetalas till nominellt värde vid förfall. Prisskillnaden är den implicita räntan.
Ger rätten att ta del av uppgången hos underliggande tillgång. Optionens värde beror på bland annat volatiliteten och kursutvecklingen hos underliggande. Optionen kan löpa till noll om underliggande inte stiger.
Centrala begrepp att känna till:
Den underliggande tillgången avgör hur mycket avkastning kunden kan erhålla utöver kapitalskyddet. Produktens värde förändras under löptiden i takt med att underliggande tillgångs kurs rör sig.
Vanliga typer av underliggande tillgångar:
Exempelvis OMXS30, Euro Stoxx 50 eller S&P 500. Ger bred exponering mot aktiemarknaden och minskar bolagsspecifik risk.
Olja, guld, jordbruksprodukter. Kan ge diversifieringseffekt mot aktier men har ofta hög volatilitet.
Exponering mot räntemarknaden. Lämpligt för investerare som vill ha tillväxtpotential kopplad till räntor.
Exempelvis hållbarhetsindex, teknikindex eller sektorsindex. Ger exponering mot specifika trender.
Illustrativt exempel:
| Scenario | Underliggande vid slutdag | Deltagandegrad | Utfall (per 100 kr investerat) |
|---|---|---|---|
| Stark uppgång | +50% | 80% | 140 kr |
| Svag uppgång | +10% | 80% | 108 kr |
| Oförändrad | 0% | 80% | 100 kr |
| Nedgång | −35% | 80% | 100 kr (kapitalskydd aktiveras) |
En kapitalskyddad obligation är en passivt förvaltad produkt. Villkoren – kapitalskyddsnivå, deltagandegrad, löptid och underliggande tillgång – fastställs vid emissionen och justeras inte under löptiden.
En kapitalskyddad obligation har en fastställd löptid, vanligtvis 3–6 år. Kapitalskyddet gäller enbart om produkten hålls till slutdag. Detta är en central egenskap som kunden måste förstå.
Faktorer som påverkar marknadsvärdet under löptiden:
Kapitalskyddade obligationer innehåller i standardversionen inga klassiska barriärnivåer av det slag som förekommer i autocalls (inlösenbarriär, kupongbarriär, riskbarriär). Det finns inget tröskelvärde som utlöser automatisk inlösen eller kapitalförlust.
Vissa kapitalskyddade produkter kan ha varianter som inkluderar:
Kapitalskyddade obligationer betalar i standardversionen ingen löpande kupong under löptiden. All avkastning – utöver nominellt belopp – utbetalas vid förfall baserat på underliggande tillgångs slututveckling.
Ingen utbetalning under löptiden. Kunden erhåller nominellt belopp + avkastning vid slutdag. Hela avkastningspotentialen är koncentrerad till förfall.
Vissa varianter betalar en löpande villkorad kupong om underliggande tillgång uppfyller ett visst villkor (liknar autocall-strukturen). Dessa är mer komplexa och innebär att en del av kapitalskyddet "finansieras" på annat sätt.
Nedan beskrivs de fem särskilda risker som är specifika och viktiga för kapitalskyddade obligationer och som kunden måste förstå.
Samtliga fem frågor ska besvaras enskilt och korrekt av kunden. Alla frågor måste vara korrekta för att klara testet. Rådgivaren dokumenterar utfallet i checklistan nedan.
Välj ett svarsalternativ per fråga. Samtliga 5 frågor ska besvaras enskilt och korrekt av kunden.
Kunden har besvarat samtliga frågor korrekt.